倪润峰留下长虹曲线

倪润峰留下长虹曲线，6年前，当倪润峰从四川长虹黯然离职时，曾获授四川省人民**顾问一职。不过，接近倪润峰的人士对记者表示，省**顾问只是安慰性质的“闲职”而已，退休后的倪润峰**抛头露面，“每年受邀参加长虹的岁末联欢会时，也并无太多言语，一般看完节目演出后就起身离去”。

如今，跌宕的“长虹曲线”已永远印刻在资本市场的坐标上。从1994年3月11日上市至2004年7月8日倪润峰离职，四川长虹复权后股价从19.69元起始，*高触及214.22元，又跌落到45.77元。

1985年5月出任长虹机器厂厂长后，倪润峰果断推行“*生子”政策，将宝押在了彩电身上。1986年，长虹从松下引入****的*后一条CRT彩电生产线。正是这条生产线，将长虹引向**。

上世纪90年代初期，国内生产的彩电还大都在25吋以下，进口的29吋以上的大屏幕彩电，被认为是**品。倪润峰想开发大屏幕彩电，却招来一片质疑，大家都说，中国家庭的房子小，大彩电并不实用，买的人也不会多。倪润峰二话不说，自己买了台进口的29吋大屏幕彩电和家人一起看，请左邻右舍来看，请厂里的技术人员来看，切身感受大彩电进入家庭的效果，大家都觉得不错，看着舒服。于是，长虹在国内**投产大屏幕彩电，“红太阳一族”一度风靡全国。

倪润峰*“凶悍”的手笔，是他猝然发动的数次价格战，将长虹推上彩电市场的制高点。

在凭票供应的1988年，长虹彩电走俏，黑市价格扶摇直上，超过国家牌价一倍以上。12月的**，倪润峰大手一挥，以低于黑市价数百元、高于国家牌价数百元的价格直接向消费者零售，当年实现利润1.97亿元。1989年8月，国家征收彩电特别消费税，他又**降价300元，开启停滞的彩电市场。

倪润峰*洋洋自得的是1996年击败洋货的那场较量。是年，彩电进口关税由35%下调至23%，洋品牌闻风蠢蠢欲动。倪润峰在会议上拍板：“急症必须用急药来*，只有一个办法，就是用自己的价格优势去拼掉对方的品牌优势”。

几次豪赌，倪润峰都赢了。1997年，倪润峰达到个人事业的**，当选为**中央候补委员——这足以令中国绝大部分企业家望尘莫及。

踏足资本市场之后，四川长虹的影响力与日俱增。1994年3月11日，四川长虹挂牌上市时，上交所仅有139只股票，总市值为3690亿元;长虹的首日市值为39亿元，长虹占1.06%。到1999年3月5日，上交所股票扩容至430多只，长虹市值的比重却升至2.84%。

长虹高速增长超出当时多数投资者预期。此时的倪润峰，一边放言“什么时候买入四川长虹都是对的，什么时候卖出四川长虹都是错的”，一边通过规模优势大打价格战，扩大市场份额。长虹在营销战略上连连得手，上世纪90年代中期，公司业绩多年增幅超过50%。

进入1996年，中国股市掀起新一轮牛市，价值投资理念颇受追捧。投资者逐渐认同长虹的蓝筹绩优股地位，长虹股价扶摇直上，并成为当年市场价值投资的旗帜。

但是，倪润峰不擅资本运作的一面也开始显露。“倪润峰掌控长虹时，一直抱着‘*生子’政策，鲜有收购、兼并之举。”长期跟踪长虹的分析师说，等到倪润峰醒悟过来实施多元化时，留给长虹的市场机会已经不多。

1998年，菲利浦找到长虹，要求成立中外合资公司，但双方的谈判维持了一年半却再无下文。倪润峰对此解释称，“菲利浦的用意起因于中国将成为世界家电加工基地。后来之所以没有谈下去，是因为长虹的品牌也需要在世界上占有一席之地”。倪润峰骨子里的民族品牌情结，阻碍了长虹的国际化步伐。

而倪润峰1997年开始布局的多元化之路，也并未取得意想中的效果，公司业绩依旧不见起色，每股收益从起初的2元多直线跌至2001年中报的1分钱。“我都不满意，怎么向股东交代?确实有损长虹形象。”接受采访时，倪润峰显得有些尴尬，“这‘1分钱’不完全是价格问题，关键是市场反应快速性问题。”

在四川长虹，倪润峰拥有十足的权威，但在管理上并不越界。在绵阳的长虹总部，倪润峰曾把自己的办公室设在厂区边一栋不起眼的小楼里。据说是因为长虹厂区里严禁抽烟，而倪润峰又嗜烟，在这栋小楼里，他

由于倪润峰一意孤行，长虹成为同行们的众矢之的。拿TCL掌门人李东生的话说，倪润峰“居高临下，霸气十足，总想清理门户”。

2001年，重掌大权的倪润峰力排众议，与劣迹斑斑的APEX合作，试图撬开海外市场。奇怪的是，一车车长虹彩电接连不断地运出国门，却没能换回大把的美钞， APEX董事长季龙粉总以质量或货未收到为借口，拒付或拖欠货款，长虹的应收账款随之逐日累积。

等到双方合作告吹，长虹财报上赫然浮现38亿元的海外应收账款。2004年7月8日，四川省有关方面宣布倪润峰“退休”。此时，倪正在北京开会。

“当时90%的人都觉得不能跟季龙粉合作。我们都考察过，新科集团、五矿都上当受骗了，副总王凤朝也率领十几个人赴美考察过。但老倪*后还是决定合作。”一位长虹人士回忆。

颇有意味的是，7月8日倪润峰离职当天，四川长虹股价低开高走，收涨1.08%。资本市场以这种极其平静的方式，送别了这位四川长虹的缔造者。

令人感叹的是，在那个激情燃烧的年代，国营企业家的命运如此截然不同——少数人成为产权改革的受益者，更多人的改革之旅无疾而终。很不幸，倪润峰属于后者。

著名咨询师赵民在评说长虹现象时曾说，像长虹这样由地方**控制的大型公司，其真正战略决策者在企业外部，这决定了它们的失足是必然的。