投资与游戏三个共同的成功要素有哪些？

投资与游戏三个共同的成功要素有哪些？亚当·斯密1967年出版的《**游戏》(TheMoneyGame)堪称**。观点即书名，来自巴菲特*佩服的经济学家凯恩斯。凯恩斯不但把他的经济学研究运用到**政策中，还运用到证券投资上，为自己也为母校剑桥伦敦国王学院**了*额的**。

巴菲特认为打桥牌与股票投资的策略有很多相似之处：“打牌方法与投资策略是很相似的，因为你要尽可能多地收集信息，接下来，随着事态的发展，在原来信息的基础一，不断添加新的信息。不论什么事情，只要根据当时你所有的信息，你认为自己有可能成功的机会，就去做它。但是，当你获得新的信息后，你应该随时调整你的行为方式或你的做事方法。”

也许在伟大的桥牌选手与伟大的证券分析师之间，都具有非常敏锐的直觉和判断能力，他们都是在计算着胜算的概率。他们对自己基于一些无形的、难以捉摸的因素所做出的决策。从巴菲特打桥牌的风格，人们不难了解他的股票投资策略。

投资如赌马

巴菲特认为他的搭档查理·芒格是比自己更聪明的人。芒格在一次南加州大学的演讲中把股票投资描述成赌马：“我想用一个模式，非常简单地解释股票上在市场上的交易情况，这个模式就是赛马场上彩池投注系统。”

“如果你停下来仔细想想，就会明白按照彩池投注系统进行赌马的赌马场和股票市场非常相似。每个人都必须进入市场内，才能下注，都进去押注，随着下注情况的变化，胜率也随之变化。这和股市上情况**一样。”

“即使是一个超级大傻瓜也能看出来，如果一匹具有体重小、过去胜率很高、位置好等有利因素的好马，和另一匹具有体重大历史战绩很差等等不利因素的烂马相比，好马获胜概率要大的多。但如果你看一下场内的投注赔率，坏马投注赔率为100赔1，而好马则为3赔2。综合胜率和赔率，从统计学讲赌哪匹马*好就很难说的清了。股价的变化也是如此，使你很难战胜整个市场。”

简单地说，投资者买入人人看好的公司股票，价格肯定高的多，如同下注人人看好的好马，赢的概率很大，但*的*很有限。相反投资者如果买入大家都不看好的烂公司，价格肯定便宜的多，如同买入大家都不看好的烂马，一旦出现**跑赢了，肯定能大*一把，但是乌鸡变凤凰非常非常少见。

很多赌马的人，只是凭着感觉，或者一知半解，胡乱下注，所以大多数人赌了很多年马都是赔*。

十个股民，一个**，两个持平，七个都赔*，也是同样的原因。

股票投资和赌马一样，输家是大多数，赢家只是少数。其中一部分赢家只是幸运而已，而长期持续获胜的大赢家都是非常认真研究非常认真进行投资的人，他们明白，好马未必是好的赌注，好公司未必是好股票。

投资与游戏三个共同的成功要素

当你像迷上游戏一样迷上投资之后，就会发现，投资与游戏有不少共同的成功要素：

第一，综合能力。

芒格认为，要想投资成功，必须学习多种学科的知识，形成相互交织的多种思维模式，形成他所谓的格栅。

投资和游戏一样，成为高手，必须精通多种成功的模式，而且能够虚实结合，逻辑思维和实务经验相结合，综合运用，两手都要硬。

巴菲特如此解释自己成功的原因：“我是一个比较好的投资者，因为我同时是一个企业家。我是一个比较好的企业家，因为我同时是一个投资者。”

他在2005年致股东的信道出了他难以找到接班人的*大问题：“在伯克希尔我们拥有三个相当年轻而且**胜任CEO的经理人。这三位经理人中的任何一位在我的工作范围之内的某一管理方面都要远胜于我，但是不利的一面是，他们之中没有一人具备我所独有的交叉性经验(crossoverexperience)，这种经验使我在商业和投资领域都能从容地做出正确决策。”

第二、理性决策。

做投资，玩游戏，很容易和赌博一样，赌红了眼。

而真正的投资高手和游戏高手一样，都非常理性。

巴菲特非常强调投资中理性的重要性：“你不需要成为一个火箭专家。投资并非智力游戏，一个智商为160的人未必能击败智商为130的人。理性才是*重要的因素”。

“投资必须是理性的，如果你不能理解它，就不要做”。

“我很理性。很多人比我智商更高，很多人也比我工作时间更长、更努力，但我做事更加理性。你必须能够控制自己，不要让情感左右你的理智”。

巴菲特把他的投资成功秘诀总结为一句话：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。

要达到如此虽千万人吾往矣的境界，需要多么强的理性和自制力。

第三，专注勤奋。

所有的游戏高手，都不是纸上谈兵，而是长期苦练才有成就。

所有人都知道巴菲特投资非常成功，但很少人注意到巴菲特在投资上几乎比其它所有人都更加专注更加勤奋用功。巴菲特传记《滚雪球》作者施罗德感叹：“我从来没有见任何一个人比巴菲特一生倾注在投资中的精力更多”。